《南京照相馆》带飞幸福蓝海：5交易日暴涨超110％后回落，电影业务贡献近九成营收

经过上个周末的验证，电影《南京照相馆》作为今年暑期档的首部爆款有了更多确定性信息。该影片已经连续5日单日票房破亿元，在7月29日、30日这两个工作日更是表现出了逆跌行情。据猫眼专业版数据，《南京照相馆》预测票房连续5天上涨，最新预测总票房37.52亿元。

而在《南京照相馆》背后，出品方公司之一的幸福蓝海（300528）已经收获了3个涨停板，也实现了5个交易日4个涨停板的强劲走势。而上次因电影热映股价大涨，当属《哪吒2》带动光线传媒。不过，7月31日幸福蓝海股价下跌8.29%。

中国青年剧作家、导演向凯在接受《华夏时报》记者采访时表示，“幸福蓝海此次股票上涨，在于《南京照相馆》成为今年暑期档的黑马，借助该机会被更多投资方及股民看到，不过对比春节档《哪吒2》带动光线传媒上涨而言，目前，幸福蓝海涨幅过高，缺乏一定的理性及长久性。”

(资料图片)

5个交易日收获4个涨停板

7月30日晚间，幸福蓝海发布股票交易异常波动暨严重异常波动的公告，其表示，“公司股票于2025年7月24日至7月30日连续五个交易日单日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，根据深交所相关规定，属于股票交易严重异常波动的情形。”

7月28日—7月30日，幸福蓝海连续三个交易日涨停，而在7月24日至7月30日的五个交易日，该公司实现了5个交易日4个涨停板的强劲走势，涨幅达112.95%。

之所以股价大涨，在于幸福蓝海投资了目前正在热映的电影《南京照相馆》，该影片于7月25日上映，据猫眼专业版数据，截至7月31日12时38分，电影《南京照相馆》累计票房（含预售）超8亿元，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜；与此同时，《南京照相馆》预测票房连续5天上涨，最新预测总票房37.52亿元。

“这是我今年看过最好的国产电影，观影体验可谓是震撼与心痛交织，观影过程中数次泪流，电影散场后思绪仍难平，走出影院沐浴阳光，恍如隔世。影片最大亮点是以平民的微观视角切入历史，将教科书中的罪证影像，还原为触目惊心的残酷场面。”观影者王强告诉《华夏时报》记者。《南京照相馆》豆瓣开分为8.5分，目前升至8.6分。

上次因电影热映股价大涨，当属《哪吒2》带动光线传媒。今年春节档期间，《哪吒2》票房持续暴涨，尤其是在2月2日—2月4日，连续3日单日票房超8亿元。光线传媒在2月10日—2月14日连收5个涨停板，2月5日—2月14日的8个交易日股价涨幅高达270.10%。

“幸福蓝海此次股票上涨，在于《南京照相馆》成为今年暑期档的黑马，借助该机会被更多投资方及股民看到，不过与春节档《哪吒2》带动光线传媒上涨对比，目前，幸福蓝海的涨幅过高，缺乏一定的理性及长久性，”向凯进一步表示，此番非理性上涨的原因在于，今年暑期档其他电影表现欠佳，资本与股民的关注点集中在《南京照相馆》背后的公司上，而幸福蓝海属于小盘股，客观上为市场提供了更大的“炒作”空间。

据记者了解，今年继春节档火爆之后，电影市场表现一直相对较为冷淡，尽管在《哪吒2》超强头部作用带动下，2025年整个上半年的票房表现位居历史第三名，也是自2020年以来表现最好的一年，但是市场依然面临着较大的挑战。由于春节档之后缺乏头部大片的带动，市场热度始终不高，即便是进入暑期档，大盘热度依然不温不火。

而在幸福蓝海在7月30日晚间的公告中坦言，“公司参与出品的影片正在上映中，公司是该影片的投资方之一，投资比例较低，预计该影片产生的收益对公司经营业绩不存在重大影响。”

7月31日，幸福蓝海股价随大盘走低，当日下滑8.29%。

电影成支柱

幸福蓝海成立于2005年，2016年在创业板上市，是创业板首家国有控股电视剧投资制作和电影全产业链经营的上市公司，主要从事电视剧的投资、制作与发行业务和电影全产业链业务。

值得关注的是，电视剧的主要采购方为各电视台，由于电视频道数量不会有明显增长，电视台电视剧播出量接近饱和，电视台播出电视剧总量存在天花板。随着视频网站总量和付费业务崛起，电视剧行业处于积极转型期，精品电视剧市场的竞争进一步激烈。电影市场成为幸福蓝海持续发展的一条路。

向凯分析，幸福蓝海是江苏广电旗下的影视剧制作公司，此前每年要生产大概10来部电视剧，然而，由于电视台广告创收严重下滑，购买剧集的能力不断减弱，该公司积极向电影市场转型，并依托其扎实的内容制作功底寻求突破。

记者梳理幸福蓝海的财报发现，2020年—2024年，电影及衍生业务对幸福蓝海收入贡献比例为47.26%、65.84%、70.80%、73.54%、87.41%，持续走高。

幸福蓝海的电影全产业链业务包括电影投资、制作与发行；电影院线和影城的经营，现阶段，其电影板块主要收入来源于院线发行和影城放映，电影制作、发行业务体量较小。

由于全国电影票房在2024年有所下滑，电影产业整体遇冷对幸福蓝海电影发行及放映收入影响较大。幸福蓝海2024年实现营业收入6.54亿元，同比下滑40.53%，归属于上市公司股东净亏损为1.92亿元，亏损同比扩大。

截至2024年12月31日，幸福蓝海院线旗下影城累计632家、3785张银幕。其中，院线加盟影城共计499家、2911张银幕；自有直营影城共计133家、874张银幕。幸福蓝海院线年终票房排名全国第八，江苏省内市场连续十年排名第一。

幸福蓝海在今年4月的投资者会议上表示，“在影城拓展方面，公司继续坚持‘深耕江苏、辐射全国’的发展战略，稳步推进自有影城布局，与国内头部央国企合作，进一步提升自有影城质量和持续盈利能力，提高市场占有率和重点票仓城市的覆盖率。”

向凯表示，幸福蓝海在南京本地运营的影院品质较高，拥有巨幕及IMAX等高端影厅，他建议，该公司全国战略布局可以立足于长三角区域，与其分散布局，不如深耕以上海、江苏、浙江、安徽为核心的长三角市场，集中资源打造精品影院网络。公司未来的发展重点应放在巩固和提升该区域院线业务的竞争力上。

除了参与出品了《南京照相馆》，幸福蓝海参投电影《唐探1900》，联合出品的爆笑喜剧电影《人生开门红》分别在今年春节档及五一档上映。而外界关注的《731》则是幸福蓝海参与投资的电视剧项目，而非电影项目。

在今年一季度，国内电影票房在《哪吒2》的带动下大幅上涨。幸福蓝海2025年一季度营收为3.32亿元，较上年同期的2.37亿元同比增长40.40%；归属于上市公司股东的净利润为7053.01万元，较上年同期的888.22万元同比增长694.06%。

就公司发展情况，记者采访幸福蓝海方面，截至记者发稿时，对方暂未回复。

关键词： 财经频道 财经资讯